庫存報(bào)告發(fā)布原油汽油雙雙脫離市場(chǎng)預(yù)期

2021-09-13 08:14:00

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【導(dǎo)讀】美國(guó)能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)顯示，截至9月3日當(dāng)周，美國(guó)原油庫存量4.23867億桶，比前一周減少153萬桶；美國(guó)煉廠加工總量平均每天1430.2萬桶，比前一周減少164萬桶/日；煉油廠開工率81.9%，較上周下降9.4個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，美國(guó)汽油庫存量2.19999億桶，比前一周減少722萬桶；餾分油庫存量為1.33586億桶，比前一周減少314萬桶。美國(guó)原油庫存跌幅低于預(yù)期，汽油跌幅高于預(yù)期。

一、原油庫存降幅低于預(yù)期原油價(jià)格明顯回落

美國(guó)能源信息署（EIA）每周發(fā)布石油庫存數(shù)據(jù)，以及石油產(chǎn)量、進(jìn)出口等數(shù)據(jù)，對(duì)國(guó)際油價(jià)的走勢(shì)產(chǎn)生重大影響。其中，能夠直接反映能源消費(fèi)的指標(biāo)，美國(guó)原油及汽油庫存數(shù)據(jù)尤為關(guān)鍵，美國(guó)原油庫存的增減更是跟國(guó)際油價(jià)的走勢(shì)存在明顯的負(fù)相關(guān)性。鑒于美國(guó)颶風(fēng)對(duì)墨西哥灣地區(qū)石油產(chǎn)出造成的影響，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)原油產(chǎn)量及庫存量的下降預(yù)期較重，導(dǎo)致了近期油市在缺乏明顯利好的情況下，依然居高整理為主，下方支撐較為明顯。

受到9月6日美國(guó)勞動(dòng)節(jié)假期休市影響，美國(guó)能源信息署（EIA）周度石油數(shù)據(jù)延期至北京時(shí)間9月9日晚間23點(diǎn)前后發(fā)布。數(shù)據(jù)發(fā)布之前，美國(guó)原油庫存下降預(yù)期對(duì)油市形成明顯支撐，一度抵消此前中國(guó)批準(zhǔn)投放國(guó)家儲(chǔ)備原油對(duì)油市的利空影響。但數(shù)據(jù)發(fā)布后，截至9月3日當(dāng)周美國(guó)商業(yè)原油庫存153萬桶的降幅，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)460萬桶的預(yù)期跌幅，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)變，國(guó)際原油價(jià)格承壓下行，日內(nèi)價(jià)格跌幅一度超過3%。

按照往年的慣例，美國(guó)傳統(tǒng)用油旺季進(jìn)入尾聲，原油庫存也將止跌轉(zhuǎn)漲，進(jìn)入回升趨勢(shì)。不過目前來看，颶風(fēng)對(duì)油市的影響仍未完全消退，原油產(chǎn)量及庫存量短期仍處于下行預(yù)期中。10月份之后美國(guó)原油庫存回升，將進(jìn)一步影響市場(chǎng)看多心態(tài)。

圖1 美國(guó)原油庫存同期對(duì)比

二、汽油庫存大幅下降支撐市場(chǎng)看多心態(tài)

相較于美國(guó)原油庫存降幅遠(yuǎn)不及預(yù)期的情況，美國(guó)汽油庫存降幅遠(yuǎn)大于市場(chǎng)預(yù)期，截至9月3日當(dāng)周，美國(guó)汽油庫存量2.19999億桶，比前一周減少722萬桶，創(chuàng)下3月份以來的最大單周跌幅。通常情況下，美國(guó)汽油庫存在進(jìn)入夏季傳統(tǒng)消費(fèi)旺季后將平穩(wěn)下降，盡管受到全球公共衛(wèi)生事件等因素影響，美國(guó)能源需求較往年偏低，但汽油庫存下降趨勢(shì)依然符合市場(chǎng)規(guī)律，不過最近一周美國(guó)汽油庫存下降，也一定程度上受到颶風(fēng)影響煉油廠開工負(fù)荷從而導(dǎo)致產(chǎn)量下降的因素影響。

汽油消費(fèi)量居高，供應(yīng)量減少，導(dǎo)致庫存量下降，從而引發(fā)價(jià)格的上漲。實(shí)際上，自今年以來，美國(guó)汽油價(jià)格便一直居高不下，7月底汽油價(jià)格刷新2015年以來的價(jià)格高點(diǎn)，并由此引發(fā)市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹的憂慮情緒。近期受到颶風(fēng)過境，部分煉廠開工負(fù)荷下降等因素影響，油品資源短缺再一次對(duì)汽油價(jià)格形成比較明顯的影響，雖然價(jià)格有所反復(fù)，但近期汽油價(jià)格依然處于近幾年同期高位水平。受庫存依然處于下行趨勢(shì)的影響，美國(guó)汽油價(jià)格仍有支撐，利好偏向并進(jìn)一步傳導(dǎo)到原油市場(chǎng)。