[導(dǎo)語] 在本計價周期內(nèi)，國際疫情繼續(xù)蔓延，國際油價連續(xù)下跌，國內(nèi)參考的原油變化率在負(fù)值內(nèi)不斷加深，本輪限價下調(diào)窗口將于今晚24時開啟。據(jù)卓創(chuàng)資訊消息，8月23日24時，國內(nèi)汽油、柴油零售限價將迎來年內(nèi)第三次下調(diào)，其中汽油、柴油將分別下調(diào)250元/噸、245元/噸，折升價，92#汽油及0#柴油分別下調(diào)0.2元、0.21元。下周期來看，新一輪原油變化率以負(fù)值開端，且國際疫情暫時看不到向好的跡象，短期內(nèi)原油價格或弱勢調(diào)整為主，下一輪成品油零售限價下調(diào)預(yù)期較強，調(diào)價窗口為9月6日24時。卓創(chuàng)資訊后期將對此持續(xù)跟蹤。

國際油價不斷回落　年內(nèi)成品油最大跌幅將至

圖1

本計價周期內(nèi)，國際疫情繼續(xù)蔓延。在市場擔(dān)憂需求將會降低的大背景下，美聯(lián)儲釋放悲觀預(yù)期，不僅擔(dān)憂通脹走高，而且增強了縮緊貨幣的預(yù)期。大宗商品與股市承壓調(diào)整，歐美原油價格持續(xù)下行。由此，國內(nèi)參考的原油變化率負(fù)值內(nèi)不斷加深。據(jù)卓創(chuàng)資訊測算，截至8月20日收盤，國內(nèi)第10個工作日參考的原油變化率為-5.75%，對應(yīng)汽、柴油零售限價每噸分別下調(diào)250、245元，折升價92#汽油及0#柴油分別下調(diào)0.2、0.21元。調(diào)價窗口為今日24時。

年內(nèi)第三次下調(diào)政策即將落實　消費者出行成本降低

8月23日24時，國內(nèi)成品油零售限價將迎來年內(nèi)第三次下調(diào)，汽油下調(diào)250元/噸，柴油下調(diào)245元/噸，折升價，92#汽油及0#柴油分別下調(diào)0.2元、0.21元。此次下調(diào)政策落實之后，年內(nèi)成品油零售限價共歷經(jīng)16次調(diào)價窗口，其中10次上調(diào)，3次下調(diào)，3次擱淺。標(biāo)準(zhǔn)汽、柴油分別累計上調(diào)1125元/噸、1080元/噸，折合升價為92#汽油累計上漲0.88元/升，0#柴油累計上漲0.92元/升。與年初相比較，消費者加滿一箱50L的92#汽油多花44元，出行成本增幅較為明顯。

本次下調(diào)政策落實之后，對于廣大車主而言，出行成本將稍有降低。以油箱容量在50L的家用轎車為例，加滿一箱92#汽油將較之前少花10元左右。以月跑2000公里，百公里油耗在8L的小型私家車為例，到下次調(diào)價窗口開啟（2021年9月6日24時）之前的時間內(nèi)，消費者用油成本將減少16元左右。物流行業(yè)，以月跑10000公里，百公里油耗在38L的斯太爾重型卡車為例，在下次調(diào)價窗口開啟前，單輛車的燃油成本將節(jié)省399元左右。

批發(fā)價格整體走低　成品油批零價差快速擴大

自7月26日24時下調(diào)以來，國際油價整體呈現(xiàn)震蕩下跌趨勢。8月9日調(diào)價擱淺后，市場一度寄希望于需求增長，原油短暫反彈。但好景不長，由于疫情持續(xù)嚴(yán)峻利空需求面，8月中旬開始原油開啟連跌模式，連續(xù)七交易日下跌，歐美原油期貨跌至5月份以來最低。此外，成品油零售限價下調(diào)預(yù)期濃厚籠罩市場，業(yè)者觀望心態(tài)濃厚，雖然部分地區(qū)出現(xiàn)抄底操作，但大單囤貨行為偏少。因此，多重因素利空市場，國內(nèi)成品油直批環(huán)節(jié)油價連連下跌，批零價差快速擴大，汽油價差增幅明顯。

圖2

據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)模型顯示，截至8月20日，國內(nèi)主營92#汽油理論利潤為1384元/噸，較上次調(diào)價（即7月29日，下同）上漲18.19%；地方煉廠92#汽油理論利潤為2101元/噸，較上次調(diào)價大漲42.25%。柴油方面，國內(nèi)主營0#柴油理論利潤為1423元/噸，較上次調(diào)價上漲14.11%；地方煉廠0#柴油理論利潤為1661元/噸，較上次調(diào)價上漲7.51%。后期來看，臨近月末，據(jù)卓創(chuàng)資訊了解本月國內(nèi)部分地區(qū)主營單位月度銷售任務(wù)進度依舊欠量，業(yè)者多觀望未來汽、柴油是否有進一步下降的空間，以避免過早操作，價格繼續(xù)下行而導(dǎo)致利潤流失。預(yù)計下周期主營成品油批發(fā)價格或仍有一定下跌空間，各單位為追趕任務(wù)進度多降價銷售；獨立煉廠方面，月末前汽油價格或仍有下降可能，但柴油因剛需支撐明顯，下行空間或有限。因此預(yù)計下周期汽、柴油批零價差或先伴隨調(diào)價落實，呈現(xiàn)收窄走勢，后期或進一步擴大，汽油批零價差擴大或更為明顯。

國際油價或弱勢調(diào)整　下調(diào)預(yù)期仍存

卓創(chuàng)資訊分析認(rèn)為，美國疫情惡化，歐佩克否決了美國提出的增產(chǎn)計劃，市場基本面多空交織，暫時沒有明顯的驅(qū)動。目前尚看不到國際疫情向好的跡象，業(yè)者對原油需求的擔(dān)憂情緒依舊存在，近期國際原油價格或繼續(xù)弱勢調(diào)整為主。國內(nèi)新一輪原油變化率以負(fù)值開端，且在負(fù)值范圍內(nèi)運行的概率大，下一輪成品油零售限價下調(diào)預(yù)期較強，調(diào)價窗口為9月6日24時，卓創(chuàng)資訊將持續(xù)跟進。