柴油終端利潤觸及年內(nèi)低點(diǎn) 后市華東柴油仍有推漲空間？

[導(dǎo)語] 根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日，2021年江蘇地區(qū)柴油批零價差均值在1290元/噸，而近日兩者價差縮窄至885元/噸，為近一年來階段最低點(diǎn)，終端客戶利潤率出現(xiàn)較大幅度縮水。

數(shù)據(jù)顯示，8月下旬國內(nèi)柴油價格緩慢回落至階段低點(diǎn)，江蘇地區(qū)柴油車單批發(fā)主流價靠近6000元/噸，下游客戶多持較低庫存避險觀望。但截至9月14日，江蘇柴油車單批發(fā)主流價推至6800元/噸附近，市場高價漲至6900元/噸，僅用時不足三周時間，柴油漲幅達(dá)13.3%。隨著市場批發(fā)價格強(qiáng)勢推價，而貿(mào)易商及終端客戶基本結(jié)束階段補(bǔ)倉，導(dǎo)致柴油批零價差快速縮窄，引發(fā)終端對高價柴油補(bǔ)貨積極性有所降溫，下游多進(jìn)入消化自身庫存，或按需小單補(bǔ)貨周期。

基于對金九銀十傳統(tǒng)旺季需求預(yù)期利好，疊加部分地區(qū)柴油資源緊張引發(fā)的看漲情緒累計，多數(shù)中間商及終端客戶持續(xù)補(bǔ)貨，社會單位柴油庫存水平繼續(xù)上移，9月份柴油交投氣氛十分火爆。而由于較短時間的持續(xù)上漲，貿(mào)易商多急于快速鎖利出貨，導(dǎo)致9月中旬華東柴油市場明顯進(jìn)入消化漲幅階段，而此時終端商則進(jìn)入消化自身庫存周期，整體市場進(jìn)入偏穩(wěn)待市階段。

而本月，主營單位銷售進(jìn)度表現(xiàn)尚可，月底任務(wù)或多提前完成，因此9月份柴油價格較大幅度回落促量的可能性不大。而根據(jù)9月上旬公布的主營集采指導(dǎo)價看，目前華東主營單位6800-6900元/噸區(qū)間的柴油利潤相對可觀，因此不排除柴油節(jié)后窄幅調(diào)整優(yōu)惠空間，借勢出貨的可能性。此外，由于當(dāng)前貿(mào)易商恐高避險情緒加重，大批量操作高價柴油的意愿并不強(qiáng)烈，在買漲不買跌心態(tài)影響下，預(yù)計短期內(nèi)，華東柴油價格缺乏持續(xù)上漲的驅(qū)動力，或?qū)⒃诟邇r區(qū)間弱勢震蕩。