國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)遇冷 北油南下料將受阻

[導(dǎo)語(yǔ)] 在國(guó)內(nèi)成品油增產(chǎn)以及出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的消息面?zhèn)鞒龊?，油市突然轉(zhuǎn)變風(fēng)向，剛需以及投機(jī)性的需求降溫，市場(chǎng)看空心態(tài)增濃，由此汽柴油開(kāi)啟下跌模式，汽油跌勢(shì)明顯因疫情蔓延防控管制措施升級(jí)，打壓消費(fèi)信心，柴油供應(yīng)短缺局面緩解后，隨行就市走低多數(shù)地區(qū)市場(chǎng)開(kāi)始松動(dòng)，在南方油價(jià)下行的沖擊下，套利空間關(guān)閉北方成品油南下或?qū)⑹茏?，預(yù)計(jì)11月下海量環(huán)比下降自高點(diǎn)回落。

10月份由于國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格持續(xù)推漲，南北方套利空間上升明顯，加上南方剛需以及投機(jī)性需求整體升溫，山東地?zé)捯约按筮B恒力線上競(jìng)拍下海成交量環(huán)比上月增長(zhǎng)，其中10月單月山東地?zé)捚拖潞？偭吭?7.45萬(wàn)噸環(huán)比上漲117.6%，成交火爆，柴油單月下?？偭吭?1.8萬(wàn)噸環(huán)比上漲203.7%，南方資源供應(yīng)短缺導(dǎo)致北油南下量超出預(yù)期，大連恒力汽油線上競(jìng)拍成交總量約在8.2萬(wàn)噸，柴油競(jìng)拍成交總量約在1.5萬(wàn)噸。

如上圖所示：近月山東地?zé)捚裼拖潞？偭吭?span style="padding: 0px; margin: 0px;">10月份達(dá)到峰值，突破8月份年內(nèi)高點(diǎn)刷新年內(nèi)新高，今年8月份之前柴油套利空間基本處于關(guān)閉狀態(tài)，柴油成交甚少，9月份開(kāi)始緩慢回升，10月份在限電以及原油加工量下滑的影響下，全國(guó)供應(yīng)短缺局面導(dǎo)致南北出現(xiàn)需求空間，推動(dòng)地?zé)挸山涣勘┰?。不過(guò)11月份國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)行情降溫，且全國(guó)資源供應(yīng)緊張格局將緩解，利空消息面開(kāi)始占據(jù)主導(dǎo)，南方油價(jià)已經(jīng)開(kāi)啟下行模式，下游接貨商心態(tài)低迷交投商談意愿較低，終端以及機(jī)構(gòu)用戶多消化庫(kù)存為主，導(dǎo)致北油南下受阻，截至11月份前四個(gè)工作日汽油累計(jì)成交量在6.5萬(wàn)噸，環(huán)比上月前四個(gè)工作日累計(jì)下滑64.14%，盡管有個(gè)別煉廠執(zhí)行上月合同訂單成交受限，但是由于南方汽油價(jià)格持續(xù)走低，導(dǎo)致山東煉廠以及大連恒力汽油價(jià)格跟跌，煉廠出貨意愿較強(qiáng)成交阻力愈發(fā)增大，截至目前山東地?zé)捯约按筮B恒力柴油競(jìng)拍仍未下海成交，暗示場(chǎng)外柴油市場(chǎng)基本面趨弱，汽柴油市場(chǎng)將進(jìn)入周期性下行波動(dòng)時(shí)段，因此從整個(gè)北油南下的趨勢(shì)看，11月成交量預(yù)計(jì)下滑，地?zé)挸鲐泬毫υ黾樱S著出貨量下滑庫(kù)存將緩慢窄幅回升，從而給車單銷售帶來(lái)壓力。

截至11月4日山東地?zé)捚?2平倉(cāng)報(bào)價(jià)在8150-8200元，相比此前高點(diǎn)下滑900元/噸，目前價(jià)位仍未有成交，市場(chǎng)交投活躍度較低，且聽(tīng)聞95#汽油平倉(cāng)最新成交降至8000元，華東主營(yíng)單位95#意向詢盤價(jià)格8050-8100元/噸，但是由于國(guó)內(nèi)疫情防控影響，加上貿(mào)易商出貨意愿較強(qiáng)以及原油高位下行，多重利空消息面施壓汽油仍有進(jìn)一步下探的空間，山東地?zé)捚絺}(cāng)價(jià)格將快速降至8000元關(guān)口下方，預(yù)計(jì)將跌至9月中旬價(jià)格水平成交價(jià)格在7400-7500元/噸之間，柴油由于主營(yíng)單位保供信心充足，11月份兩大主營(yíng)集團(tuán)開(kāi)始調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)全力增產(chǎn)柴油，同時(shí)將11月柴油出口計(jì)劃清零轉(zhuǎn)為內(nèi)銷，目的在于緩解全國(guó)性的柴油資源緊張問(wèn)題，江上柴油降至7300-7500元（期貨和現(xiàn)貨）預(yù)計(jì)隨著資源供應(yīng)增多，煉廠柴油下海難度較大，另外隨著浙江石化后期柴油預(yù)計(jì)增產(chǎn)，對(duì)長(zhǎng)三角地區(qū)供需格局將帶來(lái)較大影響，柴油下海壓力加劇預(yù)計(jì)年底之前煉廠成交稀少，明年3月隨著江蘇盛虹產(chǎn)品投入市場(chǎng)，山東地?zé)捯约按筮B恒力下滑資源將進(jìn)一步萎縮，整個(gè)成品油船運(yùn)市場(chǎng)的供需格局將進(jìn)一步演變。