供應憂慮較重 2022年初油價漲勢延續(xù)

2021年國際油價整體震蕩上漲，期間經歷明顯回調以及橫盤整理，但整體漲幅穩(wěn)健，供需錯配是油價上行的主要驅動力。進入2022年，國際油價再度上行，卓創(chuàng)資訊統計數據顯示，截至外盤2月10日，歐美原油期貨價格分別累計上漲13.63、14.67美元/桶，漲幅分別為17.52%、19.51%，供需趨緊的格局依然是推動油價上行的主要因素。

2022年伊始，全球石油需求預期雖然有所下調，但市場普遍認為，疫情對于石油需求的影響已經逐漸減弱，來自于美國能源信息署（EIA）短期能源展望報告的數據顯示，2月份全球石油需求將基本恢復至2019年四季度的水平。在需求相對平穩(wěn)，市場憂慮情緒減弱的背景下，供應端跟進不足，成為推動油價上行的主要因素。一方面，歐佩克+雖然維持適度增產的政策，但受到產能等的限制，實際產出明顯低于目標產量，根據歐佩克（OPEC）月報數據顯示，歐佩克十個減產參與國實際產量較目標產量的缺口維持在60-70萬桶/日的水平，非歐佩克減產參與過的產出缺口也不容樂觀，這在一定程度上導致了油市的趨緊格局。另一方面，俄烏、中東的地緣風險，以及美國的寒冷天氣，引發(fā)了局部地區(qū)石油供應削減的預期。供應跟進不足的現實與預期，加重了市場對供需緊張的憂慮情緒，共同推動油價上行。歐美原油期貨價格在春節(jié)假期間一度攀至93.27美元/桶、92.31美元/桶，再度刷新2014年10分月份之后的逾七年新高。

針對于近期的油價走勢，市場存在較多分歧。簡單來看，供需偏緊的格局依然為短期油市提供有力支撐。二季度開始，市場情況改善的可能性較大。歐佩克+方面，增產步伐雖然緩慢，但確保了供應增幅的穩(wěn)健。地緣風險方面，各方局勢不出現明顯惡化的情況下，市場對其引發(fā)的供應削減憂慮將陸續(xù)緩和。當然還有伊核談判方面，國際社會已于8日重啟核協議談判，根據美伊雙方的態(tài)度來看，協議達成或者取得明顯進展的可能性較大，伊石油重回油市的預期，也將影響交易者對油價的方向選擇。另外，美聯儲加息，金融市場的波動對大宗商品市場也有一定程度的傳導作用。