汽、柴油行情走勢差異化 兩者價差正值繼續(xù)擴大

[導語] 由于居民出行環(huán)境改善，且春節(jié)期間汽油需求預期改善等因素，近期國內汽油價格漲勢明顯，而柴油則維持窄幅波動行情，汽柴價差正值繼續(xù)擴大。

前期，受居民出行半徑偏小影響，國內汽油需求持續(xù)不濟，導致其價格長期延續(xù)下跌行情。但進入2023年，隨著原料價格階段反彈，業(yè)者對汽油需求預期看好，疊加出口利好等諸多因素提振下，國內汽油價格反彈十分明顯。柴油方面，由于冬季正處需求淡季，且部分貿易商對春節(jié)前后行情仍持謹慎態(tài)度，整體市場大單操作稀少，柴油價格則表現較為“平靜”。

據卓創(chuàng)資訊數據顯示，截至1月11日，國內92#汽油掛牌均價8820元/噸，較12月底漲510元/噸，漲幅達6.14%。而國內0#柴油掛牌均價7901元/噸，較12月底跌42元/噸，跌幅在0.53%。期間，國際油價則經歷了先抑后揚的行情，但從價格對比來看，國際油價重心有所回落。其中，截至外盤1月11日，wti原油價格較12月底跌2.85美元/桶或3.55%。造成汽、柴油行情走勢差異化的因素有哪些？

第一，汽、柴油需求表現及預期不同。汽油方面，截至2022年12月底，國內汽油價格已跌至近11月的低點，煉廠煉油利潤水平已偏低，同時1月下旬將迎來春節(jié)長假，走親訪友出行人數增加，汽油邊際需求預期明顯提升，基于需求改善預期，下游入市操作積極性明顯提升，加油站也借勢階段性補貨為主，推動汽油價格持續(xù)上漲。反觀柴油方面，由于冬季戶外基建、工礦等行業(yè)陸續(xù)停工，工程用油量繼續(xù)減少，柴油進入需求平淡期，同時春節(jié)期間物流運輸需求量將有所下滑，進一步加劇柴油需求減少風險，因此從整體看，柴油需求預期繼續(xù)降溫。

第二，水路外采成本上漲程度有所不同。數據顯示，近期江上92#汽油價格漲幅在600-700元/噸，0#柴油價格漲幅在400-450元/噸，在成本上漲中，業(yè)者認為汽油底部支撐依然較強；而柴油在需求未有回暖預期下，價格底部支撐相對偏弱。

第二，基于對汽柴油需求預期不一，汽、柴油市場應市信心也有所不同。由于下游對汽油看漲熱情較為高漲，且終端需求有所回暖，帶動貿易操作積極性明顯改善，受買漲不買跌心態(tài)影響，市場應市信心較為樂觀。但冬季正出于需求淡季，且大部分貿易商謹慎觀望，除部分貿易商低價適量購進外，業(yè)者多以少量分批采購節(jié)奏為主。

對于后市，由于汽油近期漲勢較快，且加油站多已基本采購到位，整體市場進入消化庫存周期，汽油價格或面臨階段觸頂行情，整體市場繼續(xù)上漲空間有限。而近期柴油局面略顯尷尬，春節(jié)前夕，煉廠仍以積極排庫為主，而多數貿易商庫存壓力不大，社會資源補充量相對有限，而終端需求尚未啟動，因此柴油價格或維持窄幅波動行情，整體市場需等待需求回暖給予指引。